Рисков (венчър) капитал
Съветваме основатели и инвеститори на всички етапи от инвестиционния процес и съдействаме за правилния избор и прилагане на инструментите, чрез които той се осъществява.
Работим както с основатели на иновативни компании, така и с фондове за рисков капитал, бизнес ангели и корпоративни инвеститори. Познаването на позициите на двете страни ни дава реалистична представа за пазарните стандарти и за въпросите, по които преговорите най-често се затрудняват.
Съпровождаме целия процес — от оценката на инвестиционната готовност и подготовката на виртуалното хранилище с данни (data room), през договарянето на term sheet, до изготвянето на окончателната инвестиционна документация и вписването на промените в Търговския регистър.
Адаптираме утвърдените в международната практика инструменти — конвертируеми заеми, договори за бъдещо придобиване на дялове, ликвидационни преференции, защита срещу разводняване (anti-dilution), права и задължения за съвместна продажба (tag-along и drag-along) — към изискванията на българското право, така че те да бъдат действителни и да подлежат на изпълнение.
Обхват на правната помощ
- Структуриране на инвестиционни рундове — pre-seed, seed, Series A и следващи етапи
- Изготвяне и договаряне на основните условия на сделката (term sheet)
- Инвестиционни договори и споразумения между съдружници (SHA)
- Конвертируеми заеми и договори за бъдещо придобиване на дялове
- Дружество с променлив капитал (ДПК) — учредяване и преобразуване
- Опционни програми за служители (ESOP) и програми с фантомни дялове
- Правен одит (due diligence) в полза на инвеститори и подготовка на дружеството за инвеститорска проверка
- Вторични сделки и излизане от инвестиция (exit)
- Съвместни инвестиции и инвестиционни синдикати
Нашият подход
Стремим се документацията да бъде балансирана и разбираема за всички страни. Разясняваме на основателите последиците от всяка клауза — за контрола, разводняването и бъдещите рундове — и съдействаме на инвеститорите да получат защита, която може реално да бъде упражнена по българското право.
Често задавани въпроси
Какво представлява дружеството с променлив капитал (ДПК)?
ДПК е правноорганизационна форма, въведена в Търговския закон специално за иновативните стартиращи предприятия. Тя допуска по-гъвкаво приемане и напускане на съдружници и издаване на различни класове дялове, което я прави подходяща за привличане на инвеститори и за въвеждане на опционни програми за служители.
Приложими ли са SAFE и конвертируемите заеми по българското право?
Икономическата логика на тези инструменти може да бъде постигната и по българското право, но договорите следва да бъдат съобразени с императивните правила за увеличаване на капитала и прехвърляне на дялове. Механичното възпроизвеждане на американски образци нерядко води до недействителни или неизпълними клаузи.
Кога основателите следва да потърсят адвокат?
Възможно най-рано — преди подписването на term sheet. Именно на този етап се договарят ключовите търговски условия (оценка, ликвидационна преференция, права на вето), които впоследствие трудно могат да бъдат променени.
Имате нужда от правна консултация?
Опишете накратко въпроса си — ще се свържем с вас в рамките на един работен ден.